在线开户黄金不跌反涨，A 股受影响几何？专家解读美联储加息意外信号

【】暂停加息三年多后，美联储再次站在政策转向的关口。北京时间今天（9月17日）凌晨，美联储宣布：将联邦基金利率目标区间上调25个基点，到3.75%至4%。这是2023年7月以来美联储第一次加息，也是凯文.沃什担任美联储主席之后首次上调利率。过去三年多，美联储从猛烈加息，到暂停，再到降息，如今又重新转向。为什么偏偏是现在？来听报道。

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美联储主席沃什在16日的发言中明确阐述了此次加息的核心逻辑。他表示，美联储主要关注的是价格稳定，当前美国通胀仍然高企，且持续时间过长。美联储无法影响油价与食品价格，但可以做的和将要做的是确保价格上涨不会传导。

【五年多来，美国的通胀率一直高于目标水平，因此我们当前的首要任务是履行职责中关于物价稳定的部分，显而易见的事实是，当前美国通胀仍然高企，且这种状况已持续太久。】

值得关注的是，这次加息并不是一边倒的决策，而是历经数月的漫长博弈，到最后一刻才做出决定。

早在今年7月的议息会议上，关于是否加息的争论就已经暴露裂痕。当时美联储以“9票赞成、3票反对”的投票结果维持利率不变，这也被视为"新主席上任初期罕见的政策分歧"。

到了此次议息会议前，美联储内部形成了几个阵营。观望派倾向于维持利率不变。强硬派则表态已做好加息准备。还有中立派则建议保持耐心，这进一步加剧了阵营的模糊性。

真正把这场博弈推向最后一刻的，是新主席沃什本人，他发表了一篇鹰派演讲，明确表示："除非出现明确证据证明通胀持续向2%回落，否则美联储不得不采取加息行动。"而随后公布的一系列数据也并不理想，似乎坐实了加息预期。

除了内部的政策辩论，外部市场环境同样对美联储构成了巨大压力。记者李源清在华盛顿观察指出：

【这次加息背后，还有来自债券市场的压力，这也让美联储现在面临一个两难局面，不加息可能进一步削弱债券市场，对其控制通胀能力的信心，但继续加息，又可能在无法解决能源供应问题的情况下，进一步增加家庭和企业的借贷成本。】

值得一提的是，沃什于5月下旬就职。美国总统特朗普提名他时曾寄望于他会降息。然而本次沃什也为加息投了赞成票。消息公布后，白宫发言人表示，从政府的角度来看，美联储的加息决定相当令人遗憾。随后，美国总统特朗普发文再次敦促美联储快速降低利率，并称美国利率应该在1%或更低水平，应拥有"全世界最低的利率"。对于特朗普为何执着于全球最低利率？财经评论员马元分析认为，

【特朗普现在执着于全球最低利率，太过于激进，有点脱离现实的意思。但是他为什么会有这样的一个执念？其中一个原因就是11月的中期选举越来越近，现在美国的能源、住房、食品等等居民开支增加比较的快，再加上特朗普现在的支持率也已经跌到了33%左右，如果进一步加息，选民的负担就会更加的重，就不利于中期选举的结果。当然了还有更深一个层次的原因，就是美国的现在债务规模是巨大的，基本上已经达到了40万亿级别，每年的利息就在1.2万亿到1.3万亿美元之间，如果能够降息降一个百分点，每年就能节约3900亿美元的利息开支。】

而对于美国普通家庭来说，加息最直接的含义就是：借钱更贵。一边是汽油、食品等生活成本压力，另一边则是更高的房贷、车贷和信用卡成本。美国民众乔·彼得雷在接受采访时表示：

【物价涨得太凶了，现在生活成本特别高，我们的汽油柴油价格差不多涨到了，每加仑8美元。】

另一位民众盖伊·斯托特迈斯特则表达了对未来政策的担忧：

【他们可能还计划再加两次，甚至一直加到2027年，我觉得这可能会让我们的日子更不好过。】

就未来美联储政策的走向，最新点阵图显示，在18名提交利率预测的官员中，有12位预计今年还将加息25个基点；4位预计加息两次。所以全球市场预判，这次加息不是单次“踩刹车”而是开启小加息周期。

毕马威美国首席经济学家戴安・斯旺克则进一步分析指出，北半球即将进入取暖季，届时原油需求将进一步增加，今年冬天美国通胀形势恐难有实质性改善，这个将继续对美债收益率构成上行压力，从而倒逼美联储继续上调利率。

【我认为市场也收到了非常明确的信号，这是一轮加息周期的起点，不是加一次就结束，通胀不仅顽固还呈现扩散态势，不是单一领域的问题，不只是关税不只是油价，服务业等诸多领域都出现了通胀压力，仅凭几次零散的加息很难压制，最终需要加息到什么程度，目前仍没有定论。】

无论后续政策路径如何演变，有一点已经十分清晰：美联储已经走出了政策转向的关键一步，而这一步所带来的连锁反应，将在未来相当长一段时间内持续影响美国乃至全球的经济走向。

【】美联储时隔三年多重启加息，全球央行迅速分化应对，各国市场反应不一。其对中国影响几何？投资者又该如何应对？继续来听报道。

美联储宣布加息后，沙特、阿联酋、卡塔尔、巴林、阿曼等海湾国家央行纷纷宣布加息25个基点。多数海湾国家的货币汇率与美元直接挂钩，为了维持汇率稳定并保障跨境资本流动平稳，这些国家在美联储调整利率后往往会同步调整本国利率水平。

与海湾国家形成鲜明对比的是，巴西央行将基准利率降至13.75%。自3月启动降息以来，累计降幅已达125个基点，这也是巴西央行连续第五次降息。

东亚市场方面，韩国财政部发布声明称，美联储加息对韩国本土市场影响有限，市场已基本消化该预期。香港金融管理局跟随美联储加息，将基准利率上调25个基点至4.25%，为2023年以来首次加息。

接下来，日本央行将于17号至18号召开货币政策会议，目前市场几乎完全押注本次会议将加息25个基点至1.25%，若该预期成真，这将是日本约31年来最高政策利率，也是今年6月加息后，时隔3个月再度加息。同时市场焦点也转向日本央行行长植田和男在会议后，是否会释放进一步加息的信号。

而在美联储加息后，全球资本市场反应则超出预期。美元指数16号重返100关口。意味着美元整体走强，以及市场对美国利率维持高位的预期升温。

与此同时，2年期美国国债收益率则跳升至2024年7月以来最高水平、10年期国债收益率突破5%关口。

此外，美股三大指数纷纷大幅跳水。板块中，标普能源板块和金融板块分别以2.97%和1.63%的领跌。财经评论员马元对此指出，

【加息对全球资产的冲击可以说是立竿见影，消息公布之后，道指的跌幅就超过了1%，收盘创6月中旬以来的最低点。现货黄金的价格也明显下跌，美元指数站上了100的关口，10年期美债收益率维持在5%的上方，所以这里的一个传导链条也比较的清晰。这次加息看起来很像是灭火，但是这个火不会很快被灭掉。】

谈及美联储时隔三年再度加息对中国的影响，马元给出的核心判断是，基本面组合使得中国在面对外部利率冲击时具备较强的政策缓冲空间。

【我们知道啊中国的货币政策是相对独立的，目前国内是维持了适度的宽松。而且国内的宏观形势是处于一个低通胀弱复苏的状态。】

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人民币汇率方面，国内经济基本面、出口韧性及美元信用承压等因素会对人民币形成支撑。不仅如此，对于美联储加息情形，我国早有前置预判和应对预案，且对冲风险的工具箱丰富，因此人民币汇率有望保持稳定。

股票市场层面，A股和港股短期或有扰动，但在本次加息落地前，二季度重点配置的科技、半导体、电池、通信设备、消费电子等板块已经承担了北向资金阶段性回流压力。多家机构认为，目前利空已有部分提前释放，而与美联储加息关联性较小、长周期、低估值、业绩稳、现金流充足的板块抗压性会更强。马元补充道：

【从股票市场的角度来看，机构投资者持有的份额中外资的占比算不上很高，外加上加息呢已经提前充分预期了，所以对市场的影响不会很大。】

值得注意的是，黄金市场在此次加息周期中呈现出与传统规律不同的走势特征。以往美联储加息往往伴随黄金价格下跌，但此次情况有所变化。数据显示，本次加息25个基点的预期在决议公布前已超过90%，9月16日金价盘中不跌反涨，一度重回4300美元上方。为什么？因为黄金的定价逻辑变了。以前看实际利率，现在还在看美国财政信用、地缘冲突和全球央行购金——这些中长期因素，正在对冲加息的短期利空。

以上由第一财经AI数字人播报

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